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改制接盘、“爆雷”还回 东旭光电重归国资?

admin 2020-02-14 200人围观 ,发现0个评论

原标题:改制接盘、“爆雷”还回 | 东旭光电重归国资?

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  在到本年三季度,账上尚有钱银资金183亿元的状况下,东旭光电(000413.SZ)两只债券“爆雷”。

  而在“爆雷”后的第二天,当年从国资手中接下东旭光电的李兆廷又计划将公司“还给”国资。

  “白马股”东旭光电“爆雷”,翻版康得新?

  又一“白马股”债券“爆雷”,商场颇感意外。

  11月18日深夜,上海清算所连发两份布告,称未收到“16东旭光电MTN001A”以及“16东旭光电MTN001B”中期收据的付息兑付资金和付息资金。

  由此,东旭光电债券违约被承认。

  19日一早,一个多月前一度自称“公司运营稳健、财政状况良好”的东旭光电布告称,因为公司资金暂时呈现短期流动性困难,形成应于2019年11月18日兑付敷衍利息及相关回售金钱的“16东旭光电MTN001A”和“16东旭光电MTN001B”未能按期兑付。“公司正在活跃筹集资金,并活跃与债权人洽谈,将赶快付出相关本金和利息,最大程度确保债券持有人的利益。”

  东旭光电违约的这两只债券均于2016年发行,规划算计30亿元,两只债券这次敷衍本息算计约20亿元。

  有商场人士称,东旭光电这次债券违约或许是“2019年年终最大的雷”。

  据公司介绍,东旭光电是国内抢先的液晶玻璃基板配备制作、研制出售企业,是全球光电显现资料供货商。2019年1-9月,公司完结运营收入125.66亿元,归归于上市公司股东净利润11.35亿元。

  东旭改制接盘、“爆雷”还回 东旭光电重归国资?光电债券违约后,有出资者在深交所互动易平台上责问:公司的状况是不是康得新的翻版呢?

  这么问的原因是东旭光电三季报显现,到9月30日,东旭光电账上钱银资金183亿元。

  《我国经济周刊》整理揭露信息发现,本年以来,出资者屡次在互动易平台上问询东旭光电:巨额现金趴在账上,为何大举借债?

  如在10月31日,关于公司“存贷双高”的财政结构,有出资者在互动易上问询:这好像是之前爆雷公司的标志,能够解释一下有钱还借钱的道理么?

  11月1日,东旭光电回复称,“公司运营需求作出足够资金预备,除受限资金外,还需求组织好安全运营资金、运营流动资金、研制投入及产线技能改造资金、出资并购项目资金、归还有息负债周转资金、危险预备资金等。”

  不到20天后,东旭光电两只债券承认违约。

  备受质疑的“存贷双高”,实控人易主后融资333亿

  数据显现,2018年末东旭光电钱银资金为198亿元,长短期告贷算计111亿元;到了2019年9月30日,公司账上钱银资金183亿元,长短期告贷算计增至131亿元。

  账上有钱,却无钱兑付。

  媒体征引东旭光电相关人士说法称,东旭光电主运营务归于资金密集型的制作业,自身就需求很多资金进行沉积,以便进行设备储藏、技能储藏。另一方面,公司即使有大额账面资金,掰开揉碎之后,除了受限资金之外,可用的流动资金并不多——这就是公司有180多亿元现金却无法付出30亿元到期债款的中心原因。

  改制接盘、“爆雷”还回 东旭光电重归国资?11月19日,深交所向东旭光电宣布问询函,要求“详细阐明到2019年三季度你公司账面显现存在大额钱银资金余额状况下,却未能按期兑付本次中期收据回售付息的详细原因”。

  其实,早在本年5月,东旭光电“存贷双高”的财政结构就进入了深交所的监管视界,在《年报问询函》中要求东旭光电阐明:在钱银资金余额较高的状况下保持大规划有息负债并承当高额财政费用的必要性及合理性。

  尔后,东旭光电回复称,公司所从事的光电显现工业归于技能、资金高度密集型的职业,技能壁垒高、资金需求大、出资回收期长,为了赶超美日首要寡头竞争对手,公司除了经过股权融资外,还需求经过有息负债获得公司继续研制、运营所必需的资金。工业特性决议了工业链首要公司普遍存在资金需求量大,负债高的改制接盘、“爆雷”还回 东旭光电重归国资?特色。

  海通证券微观债券研究员姜超剖析称,存贷双高一般指账面显现的钱银资金与有息负债一起处于较高水平。一方面简单使出资者发生关于利息费用与收入的质疑,另一方面这类企业很或许在钱银资金/短期有息负债这一指标上体现较好,假如背面的钱银资金存疑,将或许使出资者对企业的短期偿债才能发生误判。

  记者注意到,东旭光电违约的两笔中期收据,利率分别是4.48%和5.09%,而这样的融资利率,不比东旭光电的净财物收益率低多少。

  2016年至2018年,东旭光电加权净财物收益率只要7.28%、7.09%和6.83%。

  本年前3季度更低,年化净财物收益率只要4.6%。

  这或许意味着公司运营功率低到尚不能承当融资本钱,砸入资金越多,或许“窟窿”越大。

  2018年,东旭光电利息支出12.04亿元,财政费用算计7.23亿元,占年度净利润的33.40%,5月的《年报问询函》中就直指其对公司“运营成绩影响较大”。

  东旭光电的“融资之旅”从李兆廷成为公司实控人后敞开,从那时到现在,一共有5次定向增发、3次中期收据和1次公司债融资,算计融资约333亿元。搜集资金投向多数是建造第5代、第8.5代TFT-LCD(编者注:液晶显现器的一种)用五颜六色滤光片、新能源客车,以及弥补流动资金。

  而从1996年上市到李兆廷成为实控人之前,东旭光电只要首发融资1.65亿元。

  6年前“三步走”吃下宝石A,“爆雷”后决议还给国资

  在李兆廷入主之前,东旭光电股票简称一向是宝石A.2009年6月时,宝石A曾发表,公司的控股股东是石家庄宝石电子集团(下称“宝石集团”),我国长城财物办理公司是宝石集团榜首大股东,但宝石集团由石家庄市国资委监管,石家庄市国资委为公司的实践操控人。

  2009年9月26日,宝石A布告,石家庄市国资委付出对价后,受让了我国长城财物办理公司、我国东方财物办理公司和中国华融财物办理公司这三家公司所持宝石集团股份。

  这之后,李兆廷操控的公司经过三步,操控了宝石集团,李兆廷才成为宝石A的实控人。

  榜首步,以股权增资。在石家庄市国资委受让三家财物办理公司所持宝石集团股份几天之后,2009 年10月31 日,石家庄市国资委与河北东旭出资集团有限公司(后更名为“东旭集团有限公司”,以下总称“东旭集团”)签订协议,以宝石集团的净财物为根底,东旭集团将用公司股权或钱银对宝石集团进行增资,而东旭集团72.21%的股权由李兆廷操控。

  实践履行协议书是7个月后,即2010年6月,只剩下用股权增资——东旭集团以石家庄旭新光电科技公司50%股权向宝石集团增资。增资之后,东旭集团占宝石集团47.06%股权,石家庄市国资委占52.94%,李兆廷成为宝石集团的法人代表。

  第二步,底价受让股权。2011年8月,石家庄市国资委与东旭集团签署股权转让合同,前者将宝石集团22.94%转让给后者,转让价格5.31亿元,该价格为2011年6月在河北省产权交易中心揭露挂牌的转让底价。转让结束后,东旭集团持有宝石集团70%,李兆廷成为上市公司宝石A的实践操控人。

  第三步,悉数收入囊中。2012年12月,石家庄市国资委与北京赫然恒业科技有限公司(下称“北京赫然”)签署股权转让合同,前者将宝石集团30%的股权转让给后者,并在2013年1月完结产权过户及工商注册改变,而北京赫然是东旭集团的全资子公司。

  阅历三步,石家庄市国资委将宝石集团股权转让结束。2014年1月,宝石A更名东旭光电。

  李兆廷操控的公司经过三步操控宝石集团之时,正值宝石集团企业改制,记者拿到的一份2011年3月宝石集团改制计划说到:经过在有资质的产权交易组织揭露挂牌转让宝石集团国有股权的方法,依照择优挑选或价高者得的准则,广泛搜集有实力的战略出资者,国有股退出控股位置。

  其时,石家庄正在推动和标准国企改革,上述改制计划拟定的根据之一就是2010年5月印发的《石家庄市人民政府关于进一步推动和标准国有企业改革作业的定见》,而其中提及的国企改革首要方式之一就是“国有股权转让”。

  而针对宝石集团改制的告发一向不断。彼时,石家庄市市长是艾文礼。

  2018年,河北省政协原副主席艾文礼涉嫌严峻违纪违法投案自首。本年4月,艾文礼被判处有期徒刑8年,经法院审理查明,艾文礼使用其担任石家庄市市长、中共河北省委常委、宣传部部长等职务上的便当,为相关单位和个人在企业改制、项目开发、舆情处置、组织作业等方面获取利益。

  而就在东旭光电的两只债券“爆雷”后,19日,东旭光电布告,李兆廷旗下公司拟将东旭集团51.46%股权,转让给石家庄市国资委,此转让事项需要上级有权单位批阅。

  8年之后,石家庄市国资委或将再度成为东旭光电实控人。

(责任编辑:DF506)

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